春節過后，黃銅排期貨主力1805合約震蕩走高。我們認為，螺紋鋼的庫存增加進程即將結束，而螺紋鋼后期走勢的關鍵在于需求的啟動狀況。庫存增加超過往年。顯而易見的是，近期影響螺紋鋼市場的****因素就是螺紋鋼庫存增加情況，而黃銅排庫存增加的速度是市場關注的焦點。

    上周（3月5日~3月9日），螺紋鋼社會庫存為1008.26萬噸，較前一周增加147.47萬噸；螺紋鋼鋼廠庫存為314.16萬噸，較前一周減少18.52萬噸；兩項疊加，螺紋鋼庫存總量為1322.42萬噸，較前一周增加128.95萬噸。從****量來看，當前，螺紋鋼社會庫存同比增長21.4%，鋼廠庫存同比增長9.1%，總量同比增長18.3%。

    也就是說，當前庫存****量已經明顯高于去年同期，****量已不算低。從增量來看，春節期間庫存增加量顯著高于去年同期，本輪庫存增加進程周均庫存增量68.5萬噸，也遠高于2016年周均46.6萬噸、2015年周均22萬噸的水平。應該說，本輪庫存增加進程，增量和****量都已超過往年，這給未來的螺紋鋼價格走勢埋下了隱憂。